出 品 | 異觀財(cái)經(jīng)

作 者 | 夜叉白雪

市場(chǎng)獎(jiǎng)勵(lì)長(zhǎng)期主義。隨著經(jīng)濟(jì)形勢(shì)確定性增強(qiáng)，行業(yè)復(fù)蘇，一些優(yōu)質(zhì)公司走出了過(guò)去一年的震蕩、調(diào)整，開(kāi)始估值修復(fù)。

受?chē)?guó)家政策面東風(fēng)利好，10月以來(lái)軟件服務(wù)、信創(chuàng)板塊繼續(xù)走強(qiáng)。同時(shí)，瑞銀、摩根大通等外資機(jī)構(gòu)也在Q3繼續(xù)增配中國(guó)資產(chǎn)，傳遞出對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可，帶動(dòng)了市場(chǎng)情緒，像微盟集團(tuán)（02013.HK）這類正在估值修復(fù)的公司也得益。

從短期來(lái)看，微盟在資本市場(chǎng)的良好表現(xiàn)，受益于近期公司業(yè)績(jī)的公告與新產(chǎn)品的推出。近日，微盟集團(tuán)披露2022年Q3業(yè)務(wù)發(fā)展情況。公告顯示，2022年Q3微盟集團(tuán)經(jīng)營(yíng)質(zhì)量穩(wěn)步提升，各項(xiàng)業(yè)務(wù)快速恢復(fù)，其中SaaS（不含海鼎）訂單同比增長(zhǎng)30%，廣告毛收入人民幣28.7億元，環(huán)比增長(zhǎng)30%，其中9月的廣告毛收入為9.7億元，今年以來(lái)毛收入首次超越去年同期。

和業(yè)績(jī)公告前后腳的是，微盟推出了WOS新商業(yè)操作系統(tǒng)，被視作未來(lái)公司成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力之一，得到資本市場(chǎng)的認(rèn)可。

不過(guò)，微盟的表現(xiàn)并非孤立于大環(huán)境的。上月發(fā)布的二十大報(bào)告說(shuō)：“堅(jiān)持把發(fā)展經(jīng)濟(jì)的著力點(diǎn)放在實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，推進(jìn)新型工業(yè)化，加快建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、質(zhì)量強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、交通強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)?！?/p>

就現(xiàn)有的數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年到2021年，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模從27.2萬(wàn)億元增至45.5萬(wàn)億元，總量穩(wěn)居世界第二，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)13.6%，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重從32.9%提升至39.8%（《數(shù)字中國(guó)發(fā)展報(bào)告（2021年）》，國(guó)家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布）。

毫無(wú)疑問(wèn)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)是資本市場(chǎng)眼里“長(zhǎng)坡厚雪”的賽道，在這個(gè)賽道上，擁有具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品、筑起護(hù)城河的企業(yè)，將贏得投資者的青睞。這也是為什么摩根大通增持微盟的緣故。

據(jù)媒體報(bào)道，10月25日，微盟集團(tuán)獲得了摩根大通以每股均價(jià)2.447港元增持好倉(cāng)1046.43萬(wàn)股，涉資2561.13萬(wàn)港元。增持后，摩根大通最新持好倉(cāng)數(shù)153470420股，持好倉(cāng)比例上升至6.02%。

新產(chǎn)品或成微盟核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

已經(jīng)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)深耕多年的微盟，能否占據(jù)先手，延續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)呢？我們必須進(jìn)一步拆解微盟新近推出的WOS新商業(yè)系統(tǒng)。

建設(shè)數(shù)字中國(guó)，加快發(fā)展數(shù)字經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合，打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字產(chǎn)業(yè)集群，這一宏偉藍(lán)圖，很多人都看得到。

不過(guò)，究竟選擇什么樣的細(xì)分行業(yè)切入，是滿足中小企業(yè)的某個(gè)需求，還是滿足大客戶多樣化、個(gè)性化的需求，這需要身在其中的企業(yè)進(jìn)行精準(zhǔn)地判斷。只有那些具備敏銳嗅覺(jué)、洞見(jiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展必經(jīng)之路的企業(yè)家，才能真正把握機(jī)遇，享受到新興產(chǎn)業(yè)的增量紅利，在長(zhǎng)坡厚雪的賽道上做成與中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量相匹配的頂尖公司。

在此需要指出的是，數(shù)字產(chǎn)業(yè)面向的客戶是企業(yè)。企業(yè)服務(wù)的B端市場(chǎng)，很難像消費(fèi)者的C端市場(chǎng)一樣，出現(xiàn)一個(gè)創(chuàng)新產(chǎn)品就能顛覆整個(gè)市場(chǎng)，進(jìn)而贏家通吃。企業(yè)服務(wù)牽涉到的產(chǎn)品需求特別多，客戶對(duì)穩(wěn)定的、全面的產(chǎn)品和服務(wù)需求會(huì)壓倒對(duì)“新、奇、特”的追求，而客戶對(duì)產(chǎn)品和服務(wù)是否能產(chǎn)生實(shí)實(shí)在在的效益尤其重視——尤其是在當(dāng)下新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)里，降本增效變成客戶最大的訴求之一。

加上數(shù)字產(chǎn)業(yè)屬于技術(shù)密集型、知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)，很受技術(shù)人才的積累和研發(fā)資金的投入這兩大因素的影響。

舉個(gè)例子，微盟為開(kāi)發(fā)WOS大幅增加其研發(fā)開(kāi)支，財(cái)報(bào)期內(nèi)的研發(fā)開(kāi)支從上年同期的3.04億元增加至4.69億元，增幅54.4%。因此，在該產(chǎn)業(yè)深耕多年、形成產(chǎn)品技術(shù)壁壘、擁有穩(wěn)定且持續(xù)增長(zhǎng)的客源、具備雄厚人才和資金實(shí)力的公司，其先發(fā)優(yōu)勢(shì)會(huì)相當(dāng)明顯。

在企業(yè)數(shù)字化的市場(chǎng)上，為中小企業(yè)提供某細(xì)分領(lǐng)域的服務(wù)，還是為大客戶提供全鏈條服務(wù)，這是戰(zhàn)略落地的具體選擇。不過(guò)，殊途同歸，最終服務(wù)商還是要拿下大客戶的長(zhǎng)期訂單。因?yàn)橹挥写罂蛻舨啪邆浞€(wěn)定的付費(fèi)能力，并能樹(shù)立行業(yè)標(biāo)桿案例。反過(guò)來(lái)說(shuō)，能拿下大客戶的訂單，必然也能在產(chǎn)品和技術(shù)上滿足中小企業(yè)的需求，這是降維打擊。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2022年上半年微盟智慧零售同比增長(zhǎng)28.4%至2.36億，其中內(nèi)生增長(zhǎng)率達(dá)到60%，占訂閱解決方案收入的41%；商戶數(shù)同比增長(zhǎng)48.6%至6984家，其中“大客”品牌商戶由上年同期的850家增至1155家，品牌商戶的每用戶平均訂單收入高達(dá)20.3萬(wàn)元。

微盟也正在成為集團(tuán)型客戶和行業(yè)百?gòu)?qiáng)客戶首選合作伙伴，據(jù)統(tǒng)計(jì)，微盟客戶在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)時(shí)尚零售百?gòu)?qiáng)占比44%，商業(yè)地產(chǎn)百?gòu)?qiáng)占比45%，連鎖便利百?gòu)?qiáng)占比35%，餐飲百?gòu)?qiáng)占比43%。

對(duì)大型企業(yè)品牌來(lái)說(shuō)，深度數(shù)字化面臨著的難題是，

第一，創(chuàng)新業(yè)務(wù)場(chǎng)景多變，需要系統(tǒng)快速響應(yīng)；

第二，原有多系統(tǒng)多服務(wù)商并行，數(shù)據(jù)孤島現(xiàn)象嚴(yán)重，需要新系統(tǒng)統(tǒng)一整合；

第三，業(yè)務(wù)和組織形態(tài)復(fù)雜，需要系統(tǒng)提供定制服務(wù)，靈活多變，生態(tài)開(kāi)放。

WOS微盟新商業(yè)操作系統(tǒng)，面向未來(lái)的去中心化新商業(yè)操作系統(tǒng)，是微盟為企業(yè)在數(shù)字化轉(zhuǎn)型過(guò)程中提供的一整套商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施。

WOS以成熟的云計(jì)算為底座，融合先進(jìn)的技術(shù)架構(gòu)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念，結(jié)合微盟近10年的商業(yè)實(shí)踐，為客戶提供海量應(yīng)用與多行業(yè)解決方案，并提供多端一體化與一致體驗(yàn)的產(chǎn)品，助力商家輕松實(shí)現(xiàn)應(yīng)用敏捷擴(kuò)展、產(chǎn)品高效集成與數(shù)據(jù)融通，讓商業(yè)可持續(xù)快速增長(zhǎng)成為可能。

據(jù)了解，微盟WOS從三個(gè)方面幫助商家構(gòu)筑商業(yè)服務(wù)能力：一是業(yè)務(wù)體驗(yàn)佳的SaaS應(yīng)用集成平臺(tái)，可為商家提供全鏈路、全場(chǎng)景、一體化的SaaS產(chǎn)品和創(chuàng)新應(yīng)用；二是打造生態(tài)化的業(yè)務(wù)創(chuàng)新陣地，將與合作伙伴共同服務(wù)商家，滿足商家標(biāo)準(zhǔn)化和個(gè)性化需求；三是提供一個(gè)研發(fā)效率高的PaaS平臺(tái)，供微盟自身、商家和ISV平等共建和使用。

微盟集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官孫濤勇說(shuō)：“技術(shù)變革和產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶動(dòng)去中心化商業(yè)的發(fā)展，微盟的初心就是希望在即將到來(lái)的數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，借助WOS這一全新的商業(yè)操作系統(tǒng)，為企業(yè)構(gòu)建去中心化商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施，讓企業(yè)和品牌方的數(shù)字化轉(zhuǎn)型從過(guò)往的’國(guó)道公路’，平穩(wěn)絲滑地切換到’高速公路’，打破多系統(tǒng)無(wú)法相融相通的掣肘，筑牢智慧商業(yè)底座，驅(qū)動(dòng)數(shù)字資產(chǎn)沉淀和價(jià)值釋放。同時(shí)聚攏萬(wàn)千生態(tài)伙伴，推動(dòng)中國(guó)商業(yè)服務(wù)行業(yè)生態(tài)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)升級(jí)。”

由此，越來(lái)越多的零售品牌正把微盟智慧零售作為首選，推動(dòng)了智慧零售業(yè)務(wù)逆勢(shì)增長(zhǎng)，使得微盟2022Q3的SaaS訂閱業(yè)務(wù)訂單同比增長(zhǎng)30%，微盟目前服務(wù)品牌包括聯(lián)想樂(lè)唄、上海家化、蒙牛、來(lái)酷科技、三棵樹(shù)、統(tǒng)一企業(yè)等近百家零售行業(yè)主流品牌。此外，微盟數(shù)字營(yíng)銷廣告業(yè)務(wù)快速回升，通過(guò)賦能零售企業(yè)打通多渠道的公私域流量數(shù)字零售全鏈路運(yùn)營(yíng)能力，微盟廣告毛收入大幅提升至人民幣28.7億元，環(huán)比增長(zhǎng)30%。

舉例來(lái)說(shuō)，雀巢與微盟合作，微盟將為雀巢提供用戶精細(xì)化運(yùn)營(yíng)、數(shù)字化渠道搭建、數(shù)據(jù)沉淀及應(yīng)用等一攬子方案，助力雀巢在數(shù)字化轉(zhuǎn)型及私域建構(gòu)上更進(jìn)一步，縮短品牌與消費(fèi)者的距離。

以往，快消品依賴線下商超等渠道售賣(mài)，難以直接觸達(dá)消費(fèi)者，而與微盟此次合作，是快消行業(yè)數(shù)字化經(jīng)營(yíng)的又一次深度變革：構(gòu)建私域流量池補(bǔ)充商品不易線上售賣(mài)的痛點(diǎn)；搭建數(shù)字化渠道改善線下銷售渠道不力的現(xiàn)狀；通過(guò)數(shù)據(jù)賦能業(yè)務(wù)增長(zhǎng)，來(lái)提升對(duì)消費(fèi)者的認(rèn)知。

視頻號(hào)運(yùn)營(yíng)發(fā)力成新增長(zhǎng)點(diǎn)

說(shuō)到私域流量，不得不提到微信視頻號(hào)。根據(jù)騰訊今年第二季度財(cái)報(bào)顯示，視頻號(hào)總用戶使用時(shí)長(zhǎng)已經(jīng)超過(guò)朋友圈總用戶使用時(shí)長(zhǎng)的80%；視頻號(hào)總視頻播放量同比增長(zhǎng)超過(guò)200%，日活躍創(chuàng)作者數(shù)和日均視頻上傳量同比增長(zhǎng)超過(guò)100%。

作為連接公私域的超級(jí)節(jié)點(diǎn)，視頻號(hào)已成新經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)觸及用戶、與用戶保持高頻溝通的重要渠道，助推業(yè)績(jī)的新增長(zhǎng)點(diǎn)。

目前，微盟已經(jīng)形成一整套直播運(yùn)營(yíng)服務(wù)機(jī)制，能夠給品牌提供標(biāo)準(zhǔn)化、體系化、流程化直播服務(wù)，滿足商家多樣化直播需求，包括日常內(nèi)容導(dǎo)流漲粉、直播賣(mài)貨等。

微盟還實(shí)現(xiàn)了視頻號(hào)與小程序、企業(yè)微信等微信組件打通，用戶可以在直播間一鍵下單同時(shí)關(guān)注企業(yè)視頻號(hào)；還可以直接添加導(dǎo)購(gòu)企業(yè)微信，實(shí)現(xiàn)了公域流量和私域流量、品牌營(yíng)銷與交易的全鏈路打通。

以聯(lián)想樂(lè)唄為例，2022年視頻號(hào)“618好物節(jié)”活動(dòng)正好趕上聯(lián)想樂(lè)唄3周年慶典，后者將視頻號(hào)直播作為傳播的重要陣地，并結(jié)合微盟提供的全流程運(yùn)營(yíng)服務(wù)高效開(kāi)播。最終，基于視頻號(hào)直播、小程序商城及公私域聯(lián)動(dòng)，聯(lián)想樂(lè)唄3周年視頻號(hào)專場(chǎng)直播累計(jì)觀看人數(shù)達(dá)到35W+，小程序整體成交額突破3304萬(wàn)，最強(qiáng)單品-拯救者R7000P售出1550臺(tái)，取得不俗戰(zhàn)績(jī)。

還有老牌衣裝品牌九牧王，成立至今已有30余年，但面對(duì)近年來(lái)消費(fèi)習(xí)慣與需求變化，九牧王對(duì)數(shù)字化升級(jí)的需求愈發(fā)迫切。九牧王與微盟進(jìn)行深度合作，目前微盟為其搭建的“九牧王微商城”已正式上線，公司旗下900多家門(mén)店均以全面上云。

基于微盟智慧零售提供的多種營(yíng)銷玩法與技能培訓(xùn)，九牧王在今年618年中狂歡活動(dòng)中取得亮眼成果。截止6月底，九牧王微商城在618活動(dòng)中的GMV高達(dá)600余萬(wàn)，單月業(yè)績(jī)破千萬(wàn)，開(kāi)單云店數(shù)達(dá)到85%。

今年第三屆616零售購(gòu)物節(jié)期間，微盟視頻號(hào)直播板塊商家業(yè)務(wù)規(guī)模創(chuàng)下新高，服飾類目超額完成計(jì)劃，部分品牌商戶GMV目標(biāo)完成率超過(guò)200%。憑借著視頻號(hào)直播的一體化運(yùn)營(yíng)服務(wù)，微盟于6月4日登頂視頻號(hào)電商服務(wù)商戰(zhàn)績(jī)榜。截至目前，微盟在視頻號(hào)領(lǐng)域已經(jīng)服務(wù)了熱風(fēng)、林清軒、安奈兒、鴻星爾克等大量行業(yè)知名品牌，以及時(shí)尚、美食、母嬰等各領(lǐng)域的頭部達(dá)人。

未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)必然加快深化產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，釋放數(shù)字對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的放大、疊加、倍增作用。大勢(shì)如此，數(shù)字產(chǎn)業(yè)相關(guān)公司順勢(shì)而為，作為朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)的一環(huán)，將在未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中享有更多的增量紅利，反映在二級(jí)市場(chǎng)上，就是長(zhǎng)期看好有相關(guān)技術(shù)壁壘、核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司。

受?chē)?guó)家政策面東風(fēng)利好，10月以來(lái)軟件服務(wù)、信創(chuàng)板塊繼續(xù)走強(qiáng)。同時(shí)，瑞銀、摩根大通等外資機(jī)構(gòu)也在Q3繼續(xù)增配中國(guó)資產(chǎn)，傳遞出對(duì)中國(guó)市場(chǎng)投資價(jià)值的認(rèn)可。

微盟集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官孫濤勇說(shuō)：“今天，商業(yè)SaaS處在最好的時(shí)代位置，微盟的業(yè)務(wù)方向關(guān)注的是數(shù)字化，戰(zhàn)略關(guān)注的是行業(yè)和生態(tài)卡位。我們?cè)谧詈玫臅r(shí)候做了’最難而正確’的事，做了產(chǎn)品儲(chǔ)備、技術(shù)儲(chǔ)備、人才儲(chǔ)備、資金儲(chǔ)備，為未來(lái)五年的發(fā)展打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。”